城镇化水平、城投债信用利差和地方经济的关系研究——基于2008-2016年年各省债务发行数据的实证

摘要

城投债为地方政府筹措了大量的建设资本,但其自身信用风险问题也日益突出.城镇化建设进程的加速推进,刺激了城投债的扩张,进而加剧了我国地方政府债务风险,同时也对地方经济增长造成了一定的影响.选取2008-2016年城投债发行数据,针对城镇化水平、城投债信用利差及地方经济关系的实证分析结果表明:(1)城镇化率与城投债信用利差在1％显著性水平下呈现显著正相关关系,城镇化水平越高,城投债信用利差相对越大.(2)城镇化水平和地方经济呈显著正相关,城镇化水平的提升会显著带动地方经济增长.(3)地方城投债信用利差越大、信用风险越高,越制约当地经济的发展.