城投债

摘要： 一、基建增速明显回落,预期第四季度回暖(一)基建同比增速继续回落,两年平均增速略有回升2021年1—9月份基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增速回落至1.5%,增速比1—8月份下降1.4个百分点,回落幅度收窄。1—9月份电力、热力、燃气及水生产和供应业同比增速为1.6%,较1—8月份上升0.5个百分点。前三季度基础设施投资两年平均增速为0.4%,增速略有回升。根据国家统计局公布数据,自筹资金是基础设施投资最主要的资金来源,自筹资金包括政府性基金、地方专项债券、城投债、PPP、非标等。

摘要： 根据2008年至今地方政府融资平台相关监管政策的变化周期,以及2013年至2020年城投债发行市场与信用利差的省级月度面板数据情况,可以探究经济政策不确定性对城投债一级市场发行规模和二级市场信用利差的影响。研究发现,随着经济政策不确定性的增加,城投债发行规模显著增加,且城投债信用利差显著扩大。对不同地区城投债的进一步研究发现,在经济政策不确定的环境下,东部地区城投债规模扩张程度更大;高评级城投债的信用利差在西部地区增加幅度更大,而低评级城投债在东部地区增加幅度更大。因此,为了防范因经济政策不确定性造成的融资平台公司债务扩张和融资成本升高,应尽可能保持经济政策连续性与渐进性。首先应加强市场调研以密切掌控实体经济发展新动态;其次要增进财政、货币与金融监管政策的协调配合;最后在经济强劲复苏的背景下可适当缩减地方政府专项债规模以节省政策空间,并适度创新专项债使用范围以支持融资平台公司发展。

摘要： 城投债发行至今,未曾出现一笔公开市场的违约。城投刚兑的信仰是长久以来形成的惯性思维,但是究其根本,城投债还是属于信用债。作为信用债是有信用风险的,这也是其与利率债之间最本质的区别。那么城投债会不会违约、该不该违约、能不能违约,答案看似显而易见,又充满变数。

摘要： 地方政府隐性债务风险一直是市场关注的重点,化解这一“灰犀牛”风险对于经济系统稳定向好发展有着重要意义。PPP项目模式初衷是为了缓解地方政府的债务负担,但实际运营过程中却成为地方政府变相举债、满足融资需求的工具。本文利用全国30个省市面板数据,运用固定效应模型和系统性GMM模型,对地方政府隐性债务规模与PPP项目规模之间的关系进行实证分析,并建立完善的政企合作与法律保障机制,以充分发挥PPP模式在化解地方政府隐性债务风险中的作用。

摘要： 通过建立修正KMV模型对30个省级区域和306个市级区域2020—2023年城投债违约概率进行了测算。研究发现:(1)就整体而言,我国省一级出现城投债违约的概率相对较小,但在地级市层面,我国部分城市在未来几年可能持续面临着较大的城投债偿付压力,城投债风险化解刻不容缓;(2)就时间演化而言,我国城投债违约概率存在逐步上行趋势,在假定情景下,未来三年我国有接近一半的地级市可能面临着不同程度的城投债违约压力,未来我国城投债风险存在逐步扩散的可能性;(3)区域特征上,测算结果表明,就我国城投债偿付压力来看,东部面临较大偿债压力的城市分布相对更为集中,而西部面临偿债压力的城市更多,数量更大,但分布相对更为分散。为避免城投债违约带来的负面问题,城投债债务化解应当尽快依据各地区不同情况有针对性地予以解决。

摘要： 在债券风险定价体系中,隐性担保的观念根深蒂固。国企隐性担保强度反映了在债券发行人陷入困境的情况下,投资者对政府给予救助的预期程度。本文定量测算了2010年到2020年城投债定价中隐性担保的强度及其分布特征,分析了其存在地区分割及对融资平台债券发行成本的影响。本文通过测度城投企业债隐性担保方法以及数值,为投资者提供参考,以期促进债券市场长期健康发展。

摘要： 债券发行作为城投企业的主要融资渠道之一,为市政建设提供了强有力的资金支持,对经济发展具有积极意义。新冠肺炎疫情暴发后,部分信用资质较弱区域内的城投企业债务风险逐渐暴露,城投企业的信用分化加剧。本文梳理了我国城投债市场运行概况,构建了宏观、中观、微观三个维度的信用风险识别分析框架以综合判断城投企业的信用风险,并基于投资人的视角,从城投债授信准入及风险管控两个层面提出防范城投债信用风险的建议。

摘要： 自2009年地方政府被允许组建融资平台发行城投债以来,城投债作为地方政府融资的手段曾经红极一时。高峰时期,2013年6月,全国以城投债为主要形式的地方政府债务达17.89万亿元。2014年8月,预算法修订赋予了省级政府发债的权利,并进行限额管理。2017年5月,地方政府债券余额首次超过国债,成为我国债市第一大品种。截至2021年12月19日,地方债存续总规模达到30.27万亿元。

摘要： 本文以入选"文明城市"作为一项准自然实验,构建了评比表彰理论模型,并采用2003—2017年232个地级市数据和多期PSM-DID方法实证分析了"文明城市"评选对地方城投债发行的影响。这一研究考察了在政绩观转型的政策背景下政府债务的扩张机制,弥补了对地方政府举债动因相关研究的空白,也有助于完善官员激励机制的相关理论,给"评比表彰"这一政策的激励效果提供了新的理论和实证补充。研究发现:(1)入选"全国文明城市"能显著提高地方城投债规模,该结果经过异质性分析和稳健性检验依然成立;(2)机制分析表明,财政分权激励对"创文"引发的债务扩张存在正向中介效应,而晋升压力、政绩压力则对政治激励有调节效应;(3)官员在不同任期下将表现出不同的策略性行为,长任期能显著降低官员以债融资偏好。

摘要： 本文在收集和整理中国市级政府驻地实际迁移时间的基础上,全面评估了政府驻地迁移对城投债规模的影响。研究发现,政府驻地迁移显著提高了地方城投债规模,且这一影响随时间呈现递增趋势。本文研究还发现驻地迁移的影响在高行政级别城市中更为明显,且与迁移距离存在正向关联。实行营改增会强化政府驻地迁移对城投债的促增效应。本文在为地方政府驻地迁移管理提供参考的同时,也可为理解政府行为影响提供新的视角。

摘要： 城投债是中国地方政府债的形式之一,它以企业发债的方式对现行法律有关"地方政府不得发行地方政府债券"的规定做出了形式上的规避.论文从城投债的构成入手(目前主要形式有三种——企业债、中期票据和短期融资券),分别对发行量、发行期限、信用等级、增信方式和区域分布等现状进行详细的描述.截至2013年4月,城投债发行总规模已超过2.3万亿元.作为更为真实可控的地方债,在不久的将来,城投债有必要也完全有可能发展成为未来中国的市政债券.

摘要： 本发明涉及人工智能、数据挖掘技术领域，尤其是一种基于多方安全计算的实时共债风险管控系统及方法。本发明提出了一种基于多方安全计算的实时共债风险管控系统及方法，该系统不仅从技术上保证了核心数据不出库、数据不可篡改的数据共享安全性，同时又从协议上承诺在没有第三方的情况下进行可信交易，更从系统设计上为金融机构间共债数据的获取提供了新思路，为金融机构的贷前贷中风险管控提供了新方法。

摘要： 本发明公开了信用债发债主体违约风险评估方法，包括，获取与发债主体匹配的公开新闻文本数据；定义风险主题和与其对应的风险种子词；对风险种子词进行扩展，构建风险关键词典；构建关键词多维风险特征体系；构建词评分模型，对风险关键词典中的词进行风险评分；计算新闻和/或发债主体违约风险负面舆情得分；以及信用债发债主体违约风险评估系统和装置。本发明一方面获得了完整、准确、可扩展的风险关键词典，另一方面可实现对不同维度的违约风险负面舆情进行评分，以更加准确地分析发债主体的违约行为。

摘要： 本公开提供的一种基于逾期共债的催收策略确定方法及相关设备，可以获得逾期共债客户的客户属性信息、逾期共债关联信息以及逾期共债贷款额度，逾期共债客户为在两种或两种以上的信贷产品上均已逾期的客户；利用客户属性信息和逾期共债关联信息，获得与逾期共债客户对应的信用评分；至少利用信用评分，确定逾期共债客户对应的风险等级客群；利用风险等级客群和逾期共债贷款额度，确定逾期共债客户对应的共债额度队列；至少利用共债额度队列，确定与逾期共债客户匹配的催收策略。本公开通过对逾期共债客户进行客群和队列的细分，从而确定出与逾期共债客户匹配的催收策略，有助于在多产品条线下有效地对逾期共债客户进行统一催收管理，提高催收效率。

摘要： 本发明提供一种通过消费去债的系统及方法，涉及债务处理系统或方法技术领域，包括：用户单元、服务器和数据更新单元。本发明中，在使用消费系统时，首先通过消费者进行消费购物，产生现金流，激活消费系统，在消费者进行消费时，商家拿出商品价格的1％至15％的比例，发放等值6.66倍消费额的积分给予消费者，消费者得到积分后可以兑换等额的商品，或者获得分红权益，在一天结束时，根据消费积分结合商城一天的消费总额的15％分配给消费者、债权人兑宝积分，兑宝积分可以兑换鸿包，并通过鸿包进行变现交易或者兑换等额商品等，通过在消费消债平台的任一商家兑换商品或服务，增强了积分的流通性不但拥有积分可增强消费用户的粘性这一优点，同时进行激活债权的回收。

摘要： 本发明提供了一种信用债风险分析方法及装置，可用于金融技术领域，该方法包括：获取信用债市场交易价格数据、信用债中债估值数据；根据信用债市场交易价格数据，计算信用债市场交易价格波动数据；根据信用债市场交易价格数据、信用债中债估值数据，计算信用债市场交易价格较中债估值偏离数据；根据信用债中债估值数据，计算信用债中债估值波动数据；根据信用债市场交易价格波动数据、信用债市场交易价格较中债估值偏离数据、信用债中债估值波动数据，在确定信用债为预警信用债时，确定预警信用债的预警等级。本发明可以对信用债的风险进行分析。

摘要： 本发明提供了一种股债性价比分析方法及装置，可用于金融技术领域，该方法包括：获取市场数据和股债性价比分析参数；根据市场数据和股债性价比分析参数，计算每日的股票风险溢价；根据每日的股票风险溢价，分析股票风险溢价分布特征；根据每日的股票风险溢价和股债性价比分析参数，计算股票指数预期未来收益率；根据市场数据和股债性价比分析参数，确定市场分型；根据所述股票风险溢价分布特征、股票指数预期未来收益率和市场分型，分析股债性价比。本发明可以有效分析股债性价比。

摘要： 本申请公开了一种信用债风险审批方法、装置、设备以及存储介质，该方法包括：信用债风险审批系统从备选池中获取信用债待审批客户的信息，所述备选池中存放潜在的信用债客户；所述信用债风险审批系统判断所述待审批客户的信息是否满足审批事项的条件要素；若所述待审批客户的信息满足所述审批事项的条件要素，则所述信用债风险审批系统将所述待审批客户放入可投池；所述信用债风险审批系统确定所述可投池中的所述待审批客户对应的预设额度；所述信用债风险审批系统基于所述预设额度，输出所述待审批客户的出账信息。通过上述方式，本申请可以实现信用债业务授信审批与出账的流程自动化处理。

摘要： 本发明提供基于股债收益比较的风险预警系统、方法、介质及设备。所述基于股债收益比较的风险预警方法包括：获取全体A股的整体法滚动市盈率的第一时间序列；计算各所述全体A股的整体法滚动市盈率的倒数，以得到由各所述倒数形成的第二时间序列；获取指定时间区间的国债到期收益率的第三时间序列；计算所述第二时间序列与所述第三时间序列之比，以得到风险预警因子；当所述风险预警因子触发顶阈值时，在下一个交易日开始空仓；当所述风险预警因子触发底阈值时，在下一个交易日开始建仓。本发明基于股票和债券的相对价值的波动极值进行设计，可有效进行投资风险预警，非常适合以获取长期投资收益为目标的投资者，尤其是机构投资者来使用。

摘要： 本发明公开了一种用于信用债评级系统的数据反冲方法、装置及介质，所述方法包括以下步骤：周期性获取上游债券变动数据，基于上游债券变动数据进行债券表周期性更新操作，得到第一债券评级表；周期性执行全量提取操作，得到上游债券表数据和上游反冲表数据；基于上游债券表数据和上游反冲表数据对第一债券评级表进行更新，得到有效债券评级表；本发明能够采用定期的数据全量提取方式，结合数据反冲表，对数据进行反冲筛选判断，保证根据获取到的债券数据进行债券评级时，会将上游数据中已删除数据作为参考因素，进而提高债券数据评级时的准确性。

摘要： 本发明公开了一种地方政府债风险评估方法、装置及存储介质。该方法包括：采集地方政府数据指标，所述数据指标包括区域发展指标和债务压力指标；根据均值加减标准差法与目标优化矩阵权重法对所述数据指标建立评分卡模型；根据所述评分卡模型对所述数据指标中的各项指标进行打分，以得到区域发展指标得分与债务压力指标得分；应用打分矩阵法对所述区域发展指标得分与所述债务压力指标得分进行打分，以得到打分结果；对打分结果根据互联网舆情综合调整，形成最终区域风险评价。能够利用互联网采集的公开数据，依赖对于正度债务的理解，采用科学的定量和定性的方法生成地方政府债务的评价，能够相对真实地反映地方政府的风险情况。