现代行为金融学的前沿问题

摘要

金融市场中投资者的投资决策机理和依据问题一直是现代金融学研究的焦点.事实上,在理性投资与噪音交易的博弈过程中,既没有完全的理性交易者,也没有绝对的噪音交易者,交易者在不同的时期以不同概率选择噪音交易策略或理性套利策略,噪音交易者和理性套利者的比例是动态的.噪音交易与理性套利都是金融市场运行不可或缺的条件,噪音交易不仅可以长期存在,而且在某些时期会占据市场主导的地位.