碳金融市场风险度量在全国碳市场交易中的应用

摘要

我国碳金融市场自成立以来发展态势良好,但存在着一定的市场风险,因此对碳金融市场风险进行度量并加以防范极为重要。本文以北京碳交易市场为例,计算其市场风险,发现GARCH-VaR模型具有较好的度量效果。结果表明,北京碳市场的收益率序列呈现尖峰厚尾的特征,用广义误差分布的GARCH（1,1）模型可以有效拟合。然后用该模型计算VaR值并进行回测检验,发现可以用GARCH-VaR模型来度量碳金融市场风险。