传统杜邦财务分析法的重新构建

摘要

杜邦财务分析体系围绕着股东权益报酬率,构建了一个比较完整的分析架构,即传统杜邦财务分析体系。杜邦财务分析体系的特点主要有体现了财务分析的层次性、保证了财务分析的整体性。杜邦财务分析体系有其缺陷:没有考虑股权成本、利润指标的内在缺陷、权益乘数的杠杆风险、没有区分公司经营的损益与财务损益。对旧体系的改进对策措施:考虑到利润的内在缺陷,建议将现金流引入评价体系,建议引入经济附加值概念,区分经营损益和财务损益,引入杠杆贡献率。新体系的重构及其应用:股权经济附加值率在数值上小于股东权益报酬率,股权经济附加值率反映的内容更加具有本质意义,新体系提供的信息更加丰富、更加可靠。