金融资产配置动机、城市房价与企业创新

摘要

金融资产配置动机对企业创新会产生显著影响。本文利用A股上市非金融企业2013-2020年的数据,考察了不同动机下的金融资产配置对企业创新的影响效果。研究发现:(1)实体企业配置金融资产增加会显著抑制企业创新投入;(2)基于风险规避动机的金融资产配置促进了企业创新,基于追逐利润动机的金融资产配置阻碍了企业创新;(3)在异质性检验中,出于风险规避动机,高科技企业与非国有企业配置金融资产对企业创新的促进作用更加显著;出于追逐利润动机,高科技企业与非国有企业配置金融资产对企业创新的抑制作用更加显著;(4)基于城市房价的调节效应分析表明,在风险规避动机和追逐利润动机下,城市房价分别起到正向和负向的调节作用。由此,本文提出了通过管控金融资产配置与城市房价促进企业创新的政策建议。