经济政策不确定性背景下实体企业金融资产配置动机研究——金融资产异质性视角

摘要

本文从企业金融资产异质性视角研究了实体企业金融资产配置的动机以及现有经济政策不确定性对该动机的影响.研究发现,宏观经济周期负向影响短期性金融资产配置,正向影响长期性金融资产配置;行业利润差负向影响短期性金融资产配置,正向影响长期性金融资产配置;企业融资约束负向影响短期性金融资产配置,与长期性金融资产配置无显著性关系.从宏观、行业及企业层面证实了短期性金融资产配置的储蓄性动机及长期性金融资产配置的套利性动机.进一步研究发现,经济政策不确定性会减弱短期性金融资产配置的储蓄性动机,对长期性金融资产配置的套利性动机影响不显著.本文为考察经济政策不确定性与企业金融资产配置的关系提供了新的视角.