新形势下我国货币政策调控效果的实证分析

摘要

自1984年人民银行行使中央银行职责以来,我国始终偏重通过数量型工具进行宏观调控。近年来,随着电子货币的广泛运用普及,替代了部分传统存款,在一定程度上削弱了中央银行通过调整货币供给量来调控利率的政策效果,现行调控模式的局限性已逐步显现,单独的数量型工具的调控效果越来越有限,应综合运用价格型等货币政策调控工具。与此同时,随着利率市场化推进,价格型调控模式下货币政策传导机制已更加牢固。本文通过构建VAR模型,选取价格型和数量型工具,对我国货币政策的调控效果进行实证分析。