资管新规对社会融资规模的影响——基于表外融资结构的实证分析

摘要

社会融资规模作为货币政策的重要调控指标,着重关注金融体系为实体经济提供的资金支持,包含表内融资和表外融资.伴随着金融创新的不断发展,表外融资增速较快,同时出现了金融乱象,为防范金融风险监管机构对刚性支付、多层嵌套等方式提出了全面有效的监管措施,但也对金融机构的表外融资业务发展产生了影响.通过对资管新规实行后对表外融资及社会融资规模的实证分析,结果表明:资管新规出台前后委托贷款与信托贷款对社会融资规模的影响不同,而银行承兑汇票对社会融资规模均没有显著性影响;表外融资规模的持续减少是社会融资规模增速下滑的主要原因.