我国创新性货币政策工具在利率调控中面临的问题与对策研究

摘要

近年来,创新性货币政策工具已经成为央行应对复杂金融环境、建立价格型货币政策调控框架的有力工具.当前,运用SLF建立的利率走廊上限在多数时间发挥了作用,但仍被多次突破.通过分析突破利率走廊上限的三个成因,发现利率走廊上限发挥作用存在前提条件.通过套利分析,可以明确PSL在政策利率体系中所起的作用,以及确定PSL利率需要考虑的四个因素.据此,提出加强利率走廊上限有效性以及完善PSL操作框架的相应建议.