基于VAR模型的中美不同期限国债市场相关性研究

摘要

为研究中美国债到期收益率之间的相关性，本文使用VAR模型对2006年3月-2013年2月间中美国债市场6个月期、3年期和10年期国债收益到期率数据进行实证分析。实证结果显示：中美不同期限的国债到期收益率均存在较大惯性，且随着期限加长中国国债到期收益率惯性呈增强趋势，而美国国债则相反；中美两国国债到期收益率对对方的冲击效应随着期限增长而逐渐减弱，其中美国国债到期收益率波动只在短期内可对中国国债形成显著冲击，而中国对美国国债到期收益率在所有期限内均产生显著地影响。