企业杠杆、融资类型与金融逆周期调节r——基于明斯基金融不稳定理论的实证研究

摘要

本文基于明斯基金融不稳定理论对我国企业杠杆及融资类型进行实证研究,使用因子分析法构建金融逆周期调节压力指数,并构建面板向量自回归模型,运用脉冲响应、方差分解、格兰杰检验等方法对我国31个省级数据进行实证分析.实证结果表明,我国当前企业融资类型与明斯基金融不稳定理论中的投机融资和庞氏融资具有较大相似性;企业融资方式向庞氏融资的转变会形成风险聚集,加剧金融不稳定性,金融对其进行逆周期调节的压力增加.