基于资本流动控制角度的货币政策和汇率政策协调研究

摘要

一，问题的提出1993年以前，在我国货币政策与汇率政策几乎完全分离，两种政策的协调几乎不存在。随着中国经济国际化程度的逐渐提高，货币政策与汇率政策的协调越来越频繁，两者之间的冲突多次出现。根据谢平、张小朴的研究（2002），1994年至今我国货币政策与汇率政策出现了三次明显的冲突，1994年至1996年外汇储备快速增长与高通货膨胀的冲突；1998年外汇储备增幅快速下降与物价持续下跌的冲突，1998-1999年汇率稳定与本外币利差倒挂的冲突都说明我国货币政策与汇率政策的协调上存在一定不足。而随着我国加入WTO，国际收支顺差大幅上升，与亚洲金融危机期间的形势大不相同，在这段时间，国内形势主要有以下两个特点：