中央银行信誉与利率期限结构

摘要

货币政策的开放与紧缩通常可以通过利率来进行观测与调整,调整不同期限的利率是货币政策关注的重要方面,长期实际利率往往是货币政策松紧程度的重要观测指标,货币政策对利率的期限结构影响,对货币政策制定当局的行为如何影响长期利率、进而影响经济拥有重要的意义.这个主题也与债券市场参与者有关,通过对利率期限结构的理解与研究,寻找市场中可能存在被低估的债券可以帮助他们做出明智的投资决策.此外,最近的理论和描述性证据表明,对央行可信度的程度可能对期限结构产生关键影响.在这篇论文中,将使用宽松承诺(包括充分承诺和自由裁量权案例)视角进行研究并且探讨利率期限结构的理论和现实含义.