高管过度自信与企业绩效关系的研究 ——兼论公司治理的调节效应

摘要

高管掌管着企业的决策权和经营权,而高管非理性行为会影响企业的投资效率,进而导致企业绩效产生波动.本文选取2013-2017年在我国A股上市的公司作为样本,经实证研究分析高管过度自信和企业绩效之间存在的关系.同时,讨论了公司治理对高管过度自信和企业绩效之间关系的调节作用.实证结果表明,高管过度自信和公司绩效之间关系为显著负相关.上市公司独立董事所占比重增加,对减弱高管的过度自信和企业绩效负向关系调节并不显著.于董事和经理两职分离相比,公司两职合一更能够使高管过度自信对公司绩效正向影响显著.