资本结构与套利论证——对MM58套利论证的再设计

摘要

莫迪利亚尼和米勒 (MM) 1 958年首次用类似套利过程的模型论证了他们有关资本结构理论 (MM58模型 ) ,但是目前绝大多数财务管理教科书并没有充分、正确地解释套利的最基本要求 ,即当投资转移时 ,必须在相应时期内保持相同的收益和风险水平。因此本文将在分析MM58套利论证不足的基础上 ,重新考虑套利论证的有关公式 。