投资者情绪与股价波动的交互作用关系研究

摘要

目前，在世界股票市场市值排名中，中国排名第二，中国的股市经历了短短30年的快速发展，从初建立股市到现在发展为多层次资本市场。文章通过实证分析，将股民情绪值分别于两个样本时期——大涨时期、崩盘时期构建VAR模型来探究两者之间的相互作用关系。本文的研究结果表明，投资者情绪在大多数的情况下，特别是在崩盘阶段会影响股票价格，除此之外，无论是在崩盘时期，还是在大涨时期，股票价格变化都会影响股民情绪，并且呈同方向波动。