跨期套利方法在商品期货交易中的应用——以中国聚氯乙烯期货为例

摘要

对期货跨期套利方法的研究既有利于提高市场效率,又能丰富现有投资工具的种类,对资本市场的稳定可持续发展有着极其深刻的影响。故本文着眼于中国商品期货市场的跨期套利交易,在简要阐述相关的套利概念、原理及研究方法后,以聚氯乙烯期货主力合约2010年至2019年的月均收盘价为研究对象,构建协整回归及VEC模型,基于统计套利中的均值回归理论进行了一系列实证分析,发现合约价差长期均衡及短期偏离关系,并据此制定了相应的套利交易策略。在证实了聚氯乙烯期货合约间存在跨期套利机会的同时,为大宗商品行业在生产经营中利用期货市场规避价格风险提供参考。