我国债市和汇市溢出效应的实证研究--基于VAR-GARCH-BEKK模型

摘要

利用 VAR-GARCH-BEKK 模型，研究了我国债市和汇市之间的价格和波动溢出效应。实证研究表明，债市和汇市收益率都呈现高峰厚尾的非正态分布，波动聚集特征显著；债市和汇市存在单向溢出效应，仅汇市对债市有价格和波动溢出效应；债市和汇市收益率序列总体呈现负相关，相关性较弱，样本期内两市场动态相关系数具有显著的时变性。