法制环境对我国上市公司融资约束的缓解效应研究

摘要

选取我国969家A股上市公司数据，首先采用Logistic回归测算出企业的融资约束指数，其次以樊纲等学者公布的地区生产者合法权益保护指数和知识产权保护指数作为法制环境的评价指标，实证检验了法制环境对企业融资约束及融资方式的影响，主要得出以下结论：法制环境具有缓解企业融资约束的效应；法制环境可以保障企业获取更多的内部融资；法制环境并不会提高甚至减少企业的外部融资；融资约束高的企业融资方式的选择对法制环境的改变更加敏感。