基于行为金融学理论的股票投资策略

摘要

引言长期以来,传统金融学以有效市场理论和理性人假设为理论基础,用推理和数学模型阐述复杂的经济现象,试图抽象出证券市场的内在规律.但随着经济的不断发展,传统金融学遇到某些金融现象时无法给出合理的解释,例如股权溢价之谜、日历效益、小盘股效应等等.而产生于传统金融学之后的行为金融理论对日历效小盘股效应等有较为合理的解答.行为金融理论认为,市场价格受内在价值和投资者主体双重作用的影响,尤其是投资者主体表现出来的心理与行为,两者对股票市场价格的变动影响重大.在当前低效率的证券市场中,中小投资者又占据了很大一部分,因此,利用行为金融理论对中小投资者提出相关的意见建议,可合理调整投资结构.