金融危机与房地产泡沫关联机制研究

摘要

20世纪90年代以来,随着全球经济一体化和金融市场化快速推进,股票、房地产等资产价格一直处于剧烈波动之中.资产价格泡沫,尤其是房地产泡沫形成和膨胀积聚了金融风险,凸显了金融市场脆弱性.在房地产市场遭受外部冲击时,房地产泡沫破裂对金融稳定和经济发展产生巨大负面影响,有时甚至会引发金融危机.纵观多次大型金融危机,发现国外绝大多数危机爆发都与房地产泡沫膨胀与破裂存在着联系.如东南亚金融危机、2008年美国次贷危机的爆发,房地产泡沫膨胀和破裂是重要诱因.可见,房地产泡沫崩溃所引发金融危机给世界各国带来了灾难性后果.近十多年来,随着房地产体制改革和人民生活水平提高,我国房地产市场实现了快速繁荣.然而房地产市场在飞速发展同时也存在一些问题,如房价非理性攀升.因此,分析房地产泡沫及房地产泡沫与金融危机之间关联机制具有重要现实意义.