对机构挤兑的金融危机恐慌是否合理?(中)

摘要

纵观历史,人们对银行挤兑始终抱有如一的恐惧心理,特别是对危机期间的大机构。危机爆发之初,被挤兑的问题金融机构通过零散的自发兼并、直接破产或政府救助等方式被处置。2008年9月底之后,恐慌开始笼罩美国财政部和主要金融监管机构。由于担心整个金融系统崩盘,政府作出了为所有大型金融机构提供援助的决定。然而,对金融业风险的严肃分析却极度匮乏,对真相的误读也显而易见:挤兑并不代表金融体系的崩溃即将来袭,而往往只是存款从薄弱金融机构向优质金融机构的转移而已。对此,基于上述考量的政策应用本可以避免当局恐慌及其对大型银行进行政府救助的策略。