利率是理解美联储政策正常化的关键——基于“泰勒规则”视角

摘要

在美联储非常规政策正常化过程中,资产负债表与利率操作是交叉进行的。无论是美联储还是投资者,对四个时间点的把握都比较关键:首次加息、启动缩表、停止加息和终止缩表。这四个节点大致上是依次展开的:首次加息的时间点位于缩减(Taper)结束后的再投资阶段。