我国高收益债券市场建设研究——基于构建违约债券交易市场视角

摘要

结合我国违约债券交易市场现状和美国高收益债券市场发展经验,本文探讨了我国高收益债市场构建的策略框架和保障措施。研究建议,强化高收益债市场的机制建设,构建跨市场统一的违约债券交易市场,消除市场中的监管套利,提高违约债券市场的流动性和违约债券风险定价的有效性;建立自动报价交易系统,以满足违约债券交易的个性化需求;积极培育违约债券交易市场的买方主体,着力培育本国秃鹫基金;引入资产管理公司,形成稳定而活跃的违约债券风险偏好投资者结构层;发展和丰富信用风险管理工具,以分担缓释市场风险。