北京证券交易所能改善中小企业金融环境吗?——基于上市企业的实证研究

摘要

助力中小企业创新发展,优化中小企业金融环境,是新时代我国经济转型升级急需解决的问题。2021年9月3日北京证券交易所注册成立,由此我国初步形成各具特色、功能互补、相得益彰的多层次资本市场格局,为中小企业持续发展提供全方位服务。基于北交所开埠这一政策事件,选取首批上市北交所的全部企业以及新三板创新层1690家企业月度数据,采用PSM-DID模型,从股票流动性、股票估值以及股票波动性三个方面检验北交所对中小企业的影响。结果表明,北交所对于改善上市企业股票流动性与股票估值行之有效,但会加剧上市企业股票波动性。