扩张的央行资产负债表对金融市场运行的影响

摘要

cqvip:2008年国际金融危机后,多国中央银行大幅扩张其资产负债表。为归纳和揭示央行资产负债表扩张对金融市场运行的影响,供各央行实施资产负债表政策参考,国际清算银行(BIS)对全球23家主要央行进行了调查分析,并于2019年10月发布研究报告。该文基于有效市场理论,分析了央行非常规政策正反两面的市场效应,评估了中央银行为减轻政策负面影响所采取措施的效果,提出了央行资产负债表扩张和收缩应遵循的原则,指出央行实施非常规货币政策应重视维护金融体系的运行效率和避免对金融生态产生长期损害。