动态条件相关系数视角下境内外人民币债券市场联动性研究

摘要

本文采用DCC-GARCH模型研究了人民币债券离岸市场和在岸市场的联动关系。实证结果表明,境内外人民币债券市场的动态相关性较低,动态相关系数波动较大,这很大程度上归因于离岸人民币债券市场处于发展初期,规模较小,以及在岸债券市场开放程度较低。