企业金融化与数字化转型——基于上市企业年报数字化文本信息的识别与检验

摘要

基于上市企业2007—2019年数据集,探讨企业金融化对数字化转型的影响。研究发现,企业金融化水平越高,会显著抑制数字化转型水平。机制识别检验发现,企业金融化并未展现出蓄水池效应,并不能为数字化转型提供金融资源保障,反而会在很大程度上阻碍企业实体投资行为对数字化转型的促进作用。进一步研究发现,从企业属性结构特征来看,金融化对国有企业和高科技企业的数字化转型有着更为显著的抑制效果;从金融化期限结构来看,长期金融化对数字化转型的负面冲击更为明显,短期金融化的影响并不足够显著。