我国A股市场价格动量和异质机构投资者关系研究

摘要

异质机构投资者作为我国股票市场的重要参与者,对股票市场的有效性产生重要影响。本文通过面板回归法分析发现价格动量客观存在,机构投资者的持有量或交易量并不能降低价格动量。股票价格并非时刻都正确反映股票价值,存在套利空间。从异质机构投资者的投资风格来看,社保基金较为稳健,合格境外机构投资者和基金公司具有短线投资、迅速出击的风格。