基于投资者情绪视角的中美股票市场联动效应分析

摘要

随着中美经济贸易关系的加深,两国股票市场联动也在增强.基于VAR模型,运用格兰杰因果关系检验构建DCC-GARCH模型,对中国2003—2015年间的中国投资者情绪、美国投资者情绪与上证A股指收益之间的动态影响,以及两国投资者情绪之间的动态相关关系进行分析.研究结果表明,中美两国投资者情绪之间存在着一定的联动性,美国投资者情绪是中国投资者情绪的格兰杰原因,反之则不成立.这与文凤华的结果一致,说明两国间股票市场存在着联动关系.