股价扭曲谁之过

摘要

中国股市是存在股价扭曲或股价结构性泡沫.不过,股价扭曲也好,结构性泡沫也好,其罪魁祸首是到今天也没有能够改革得好的市场定位和市场功能的错位.在重融资轻回报的倾向没有根本改变的条件下,股市长期以来不仅不顾投资者的承受力,超负荷地承担着满足以国企控股股东为主要对象的融资需求,而且自始至终就没有市场的选择权.新股发行改革已有多次,但是,改来改去为什么万变不离其宗?说到底,新股发行机制不市场化,发行定价机制的改革再市场化也改变不了重融资轻回报的市场定位,更改变不了价格结构扭曲或结构性泡沫.