俄罗斯2001～2007年财政政策与货币政策的互动

摘要

本文构建了一个程式化的出口导向型经济模型.我们研究了宏观经济政策对汇率、通货膨胀、产出和稳定金的动态影响,并考虑了不同形式下政府和央行之间的战略互动.结果显示,央行的自主性并没有起到决定性的作用；当政府主导与合作时,在斯塔克伯格(Stackelberg)博弈下实现财政政策和货币政策的有效互动是可行的.我们认为2001 ～2007年,俄罗斯采取的是紧缩的财政政策与极度宽松的货币政策.我们的分析显示出这个政策组合并非最优:央行与政府同时选择适度的扩张性政策社会损失会更小.