供给侧冲击、金融冲击的周期效应分析

摘要

金融经济周期模型(FBC)方法已经成为近年国际主流宏观经济研究前沿工具。本文基于两部门动态随机一般均衡(DSGE)框架下FBC模型理论,模拟研究中国经济中两类冲击对宏观经济波动性的影响,分析两类冲击对经济周期波动形成的重要性、贡献度、以及内在机制。模型预测:(1)供给侧冲击是有偏冲击,是产出正效应的冲击。一切激励供给侧冲击的政策是长期正增长效应的政策。(2)用储蓄利率冲击代表的金融冲击,波动性幅度远小于技术冲击。单纯的金融冲击不足以解释实际经济周期波动。(3)联合的冲击基本可以较好地拟合实际经济周期波动的各阶距特征。