风险投资参与视角下创业板上市公司现金股利政策研究

摘要

基于风险投资参与视角,探讨风险投资参与及其特征对创业板上市公司现金股利政策的影响。研究发现:前10大股东中含风险投资的上市公司分配现金股利的概率较低,表明风险投资并不热衷现金股利分配;风投持股比例越高,现金股利支付水平越低,说明风投在一定程度上抑制了"高派现"现象;与风投持有非流通股的上市公司相比,风投持有流通股的上市公司分配的现金股利水平较低;与风投为非联合投资的上市公司相比,联合风投的上市公司所分配的现金股利水平较低。