央企负责人股权激励机制市场化改革:差异化路径选择与风险应对

摘要

中央企业负责人是肩负国家战略目标的国有企业代理人,对其有效激励关系到中央企业发展与国家战略目标实施。2009年“限薪令”使央企负责人薪酬低于市场水平,导致央企负责人更加注重政治晋升而使个人目标与企业最优发展目标产生偏移。2016年起开始实施的任期考核制度,丰富了薪酬激励的时间构成,却没有本质上改变央企负责人的激励结构,还不能从根本上解决央企负责人薪酬的公平调节问题。在混合所有制改革中实施央企负责人股权激励措施是解决薪酬分配公平与激励效率矛盾的出口之一。股权激励可以作为任期激励的主要部分,根据企业所在行业和定位进行差异化路径选择。在央企负责人股权激励实施细节中,应注重激励的长期性与协调性、分类细化并加强外部监管,避免道德风险引发的利益输送和国有资产流失。