出口能否缓解异质性企业的融资约束——基于中国工业企业的经验研究

摘要

基于2001—2007年中国工业企业数据,运用倾向得分匹配模型并结合倍差法,实证分析了出口行为对中国异质性企业融资状况的影响。研究结果表明,出口能有效缓解企业的融资约束,且缓解效应具有明显的滞后性和持续性;不同融资方式对出口的敏感性决定了企业融资约束的缓解效果。细分样本发现,这一缓解效应因企业规模、所有制形式以及区域的不同而呈现出差异性,出口对东部地区企业、小型企业、外资企业和民营企业的缓解作用更加明显。