A-H股价差实证研究——基于公司治理结构分析

摘要

本文利用2006年1月5日到2008年12月31日同时在AH股上市55家公司的面板数据,对我国AH价差问题进行了实证研究。结果表明,信息不对称假说、需求差异假说和风险偏好差异假说在我国均不成立;汇率对AH股价差产生的影响最为显著。考虑公司治理结构对价差的影响,得出公司的扩张能力与价差正相关、规模与价差负相关、成长机会对价差的影响不显著。同时还发现不同的证券市场上四个假说以及公司的部分特征,对AH股价差的影响不同;各因素对价差的影响会因为净资产收益率的差异有所不同。