基于变量聚类和COX比例风险模型的企业财务预警研究

摘要

以沪深两市A股上市的制造企业为样本,运用变量聚类方法,从32个财务与非财务指标中选取11个指标作为财务预警典型指标,在此基础上,建立COX比例风险模型。通过COX比例风险模型实证研究发现:速动比率、股东权益相对年初增长率、资产负债率为危险因素,增加了发生财务困境的危险性;总资产周转率、独立董事比例为保护因素,降低了发生财务困境的危险性。通过COX比例风险模型的判别能力检验,COX模型针对训练样本和测试样本的综合识别准确率均达到80%以上。研究结果证实,COX比例风险模型具有较好的财务预警判别能力。