“宝能系”险资举牌的股价效应研究:基于事件研究法

摘要

近年来,随着保险行业的迅速发展及资金运用监管的逐步放开,险资大规模涌入二级市场并频繁举牌。尤其是以“宝能系”为代表的保险资本由于一系列股权斗争与股价炒作等行为,一度引发业内热议。运用事件研究法,以“宝能系”举牌个股为研究对象,对举牌公告的股价效应进行实证研究。结果表明,公告日当天有显著的超额收益,说明举牌公告会带来明显的正向股价效应;公告日过后,超额收益率迅速下降,甚至出现负值,说明市场对“宝能系”的举牌行为存有担忧,企图尽快获利后退出。在此基础上,分析“宝能系”举牌存在的风险,并给出相应建议。