股权集中度与企业研发投入:CEO年龄的调节作用

摘要

将CEO年龄视为股权集中度与研发投入关系的调节变量,以2010~2014年3620条中国制造业上市公司数据为样本,应用基于最小二乘法的多元回归分析方法进行实证分析。CEO年龄对企业研发投入无直接影响效应,但能正向调节股权集中度和研发投入的关系。作为探究研发投入决策的新视角,CEO相对年龄比CEO自然年龄对股权集中度与研发投入的关系具有更强的正向调节作用。用固定效应回归分析和基于时滞效应的回归分析方法验证了结果的稳健性。