国企改制与企业盈利能力——基于倾向得分匹配倍差法的再估计

摘要

文章对现有中国工业企业数据库进行修正,构建了规范的企业面板数据,在此基础上采用倾向得分匹配倍差法实证检验改制对企业盈利能力的影响,以减轻内生性问题造成的估计偏误,并在估计过程中考虑到了改制后非国企的具体所有制形式,这些都有助于大大提高估计结果的准确性和可靠性。研究表明,国有企业不论改制为本国非国企还是外资企业都能促进其盈利能力的提高。此外,从改制后具体的所有制形式来看,国企改制为本国非国企后盈利能力和增利持续时间都要优于外资企业。并进一步从企业的资金运转效率和存货管理能力两方面揭示了改制影响企业盈利能力的作用机制。