金融市场中自媒体的信息生产——来自微信公众号的证据

摘要

移动互联网时代,自媒体正在对金融市场发挥着愈发重要的影响。通过爬取2015—2019年间微信公众平台上与A股上市公司相关的文章,本文构造了自媒体信息生产相关指标,并由此探讨了金融市场中自媒体信息生产的逻辑与特征。研究发现,自媒体在金融市场中的信息生产遵循需求导向原则。上市公司信息披露质量越差,自媒体关注度就越高,并且该效应在信息生产成本较高的分析类文章中较为明显。渠道分析显示,低质量的信息披露会引起更大的意见分歧度,并由此导致更多的自媒体信息供给。在信息需求一定的情况下,传统新闻媒体和分析师会部分替代自媒体的金融信息生产。最后,基于文本分析的结果显示,上市公司信息披露质量越差,自媒体就会越多地使用负面词语并表现出鲜明立场倾向,从而可以同时满足受众的信息需求和情感需求。