摘要:保护中小投资者利益需要借助法律,我们认为司法工作的关键环节并非加大立法,而是要加强执法信号的传递,以使法律信号显示并放大,增大司法乘数效应.本文构建了一个政府发送执法信号、企业寻租人接受信号并发送以寻租紧缩水平为反馈信号的动态博弈模型,通过此模型我们论证了执法水平与降租水平之间的关系,并得到相关的均衡.在结果讨论中,运用多阶段重复博弈以及演化博弈思想对均衡进行了精炼,指出在政府在声誉效应的驱动下更倾向于选择混同均衡策略,经典意义上的分离均衡不会达成,但在政府内在禀赋的约束下,会形成跃式动态分离均衡.结论指出,现阶段要加大对我国中小投资者利益的保护最为紧迫的是要建立一套司法信号传导及反馈的机制.