财务保守与企业可持续发展——基于葡萄酒行业上市公司的研究分析

摘要

20世纪80年代中期以来，许多研究都表明产品市场竞争特性将使企业的财务行为趋于保守，财务杠杆对企业在产品市场竞争中的投资能力、产品定价行为和业绩都会产生重要影响，产品市场的竞争程度也会迫使企业调整财务政策。笔者拟将葡萄酒行业上市公司中的“张裕”与“皇台酒业”作为案例研究的对象，考察其面临的竞争环境和产品竞争状况，分析其是否存在以及是否应该进行财务保守行为，进而探求在竞争环境中，财务保守与企业可持续发展的关系。