上市公司风险对冲动机研究——基于有色金属、机械、设备行业上市公司面板数据

摘要

公司风险对冲的动机主要包括降低财务危机成本、降低税负、避免"投资不足"和经理层效用最大化。本文以2010-2012年的有色金属、机械、设备行业的上市公司的年报为样本,分析检验了公司风险对冲的各个动机假说。研究表明,我国上市公司使用金融衍生产品进行风险对冲的动机为降低财务危机成本、降低税负和经理层效用最大化,避免"投资不足"假说没有得到证据支持。