放权改革、控制权配置与CEO腐败:内在机理与制度背景研究

摘要

文章从我国放权改革和企业公司治理机制中的控制权配置角度分析了企业CEO腐败的内在机理与制度背景.企业CEO之所以能够运用权力在企业并购等重大投资中产生腐败行为,客观方面的原因是,我国公司治理机制不健全,公司治理结构存在先天的缺陷,董事会中内部人控制严重,股权高度集中,同时作为大股东的国有股产权主体缺位,因此形成了CEO控制董事会的不良控制权配置模式,董事会对CEO的监管流于形式;主观方面的原因是,CEO薪酬无法达到最优契约的激励作用,CEO无法从薪酬中获取足以补偿自己人力资本的市场价值.文章的分析对我国企业公司治理结构的改进、薪酬契约设计的完善等提供了理论参考.