对外直接投资与企业绿色转型——基于中国企业微观数据的经验研究

摘要

推动经济社会全面绿色低碳转型已成为中国实现“双碳”目标的迫切任务之一。企业作为经济系统的微观主体,其对外直接投资(OFDI)活动为统筹利用国内国际两个市场、两种资源,推动企业绿色发展和转型升级创造了良好的外部条件。鉴于此,文章利用2009—2019年中国A股上市公司数据,创新性地构造了企业经营环境开放度的工具变量,并建立了两阶段最小二乘(2SLS)模型,以期考察OFDI对企业绿色转型的影响效应。此外,企业对外投资的经营范围主要分为商贸服务、当地生产、技术研发、资源开发等。文章在理论上探讨了不同经营范围的企业OFDI提升绿色转型效果可能的渠道机制,并设计了中介效应模型来验证机制的存在性。研究结果显示:①企业对外直接投资的增加会显著提升企业绿色转型水平。②在替换被解释变量、缩短时间窗口、控制变量滞后一期、补充高管海外经历和企业政治关联的遗漏变量后,实证结果仍然稳健。③商贸服务类OFDI经由规模经济效应和竞争效应的作用机制正向影响企业绿色发展,而当地生产类和技术研发类OFDI则分别通过出口效应和逆向技术溢出渠道对企业绿色发展和转型升级产生积极的促进效应。文章为客观评估中国企业对外投资的绿色转型效应提供了一个微观层面的经验证据,同时也为更好地引导企业对外投资提供了有益的政策启示和发展建议。政府应毫不动摇地坚持“走出去”战略,鼓励企业开展对外投资,推进企业利用多元化形式在投资东道国开展贸易服务、生产制造和技术合作等对外投资活动,而企业则应利用自身差异化优势开展外向投资。