不确定情境下的企业OFDI决策研究

摘要

本文将"不确定性"因素引入跨国企业投资决策分析框架,构建了反映企业对外直接投资与风险内在联系的理论模型,从理论层面揭示了风险对企业对外直接投资决策的影响.在此基础上,选取中国对"一带一路"沿线50个国家海外投资数据,采用负二项回归模型对中国企业OFDI选址分布的风险特征进行识别.研究发现,中国企业在"一带一路"沿线国家投资选址整体上呈现风险规避特征,且不同风险类型对中国OFDI的影响具有显著差异.根据投资动机和企业性质分组的检验结果表明,风险对不同企业在沿线国家OFDI选址的影响也存在异质性,当地生产型OFDI和国有企业更倾向于对风险较高的国家进行投资.