信息透明度与控股股东私有收益的关系研究

摘要

@@ 一、引言rn上市公司信息披露对于有效资本市场的运作起着至关重要的作用.美国证券管理委员会公司披露委员会(SEC)主张公司披露的目的在于确保有助于投资以及制定公司决策的重要信息能够及时、有效且以合理的方式传达给一般投资者.Bar-acLay和Holder-ness(1989)提出,他们推断如果公司股东都按照持股比例获取公司利益,那控制权就没有私人利益,但大股东如果能通过投票权获得小股东无法获得的利益,那么大宗股权的交易就应以溢价交易,而溢价的部分接近控制权私人利益的贴现值.